Fed "Án binh bất động" lãi suất thế chấp ổn định
Lãi suất thế chấp sẽ phần lớn không thay đổi sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng Năm, lựa chọn duy trì trạng thái "chờ xem" không cam kết cho đến khi có thêm thông tin về tình hình kinh tế Hoa Kỳ.
Fed đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang như dự kiến và không báo hiệu bất kỳ hành động nào về lãi suất cho đến khi có "sự rõ ràng hơn nữa" về chính sách thương mại. Thông điệp trong cuộc họp báo của Chủ tịch Powell khá đơn giản: Fed không vội vàng làm bất cứ điều gì. Ông nhấn mạnh mức độ bất ổn cao liên quan đến bản thân thuế quan và tác động kinh tế của chúng, nói rằng "rủi ro đã tăng lên, nhưng chúng vẫn chưa thành hiện thực." Thị trường trái phiếu đã kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng Sáu của Fed - cho đến báo cáo việc làm mạnh mẽ vào thứ Sáu tuần trước. Kể từ đó, lãi suất đã tăng nhẹ khi các nhà đầu tư đẩy lùi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sang cuộc họp tháng Bảy của Fed. Cuộc họp hôm nay không bao gồm cập nhật dự báo của Fed về lãi suất, vì nó chỉ được cập nhật sau mỗi cuộc họp. Tuy nhiên, nếu có, dự báo có lẽ sẽ cho thấy ít đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025 hơn ba đợt mà các nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu hiện đang kỳ vọng.
Nhìn về phía trước, với rủi ro kép là lạm phát và thất nghiệp gia tăng khiến Fed rơi vào thế khó, khó có thể hình dung bất kỳ sự giảm bớt nào cho lãi suất thế chấp nếu không có một cuộc suy thoái khá nghiêm trọng. Nhiệm vụ của Fed là giữ cả lạm phát và thất nghiệp ở mức thấp, nhưng những rủi ro kinh tế mà thuế quan cao gây ra đe dọa cả hai mục tiêu đó. Như Chủ tịch Powell đã nói: "Nếu lạm phát tăng trong khi thất nghiệp cũng tăng, điều mà chúng tôi hiện không phải đối mặt, thì đây sẽ là một phán quyết phức tạp và khó khăn mà chúng tôi sẽ phải đưa ra." Kinh nghiệm gần đây cho thấy rằng trừ khi Fed rất tin tưởng rằng rủi ro lạm phát chỉ là tạm thời và/hoặc rủi ro suy thoái trở nên quá lớn, Fed sẽ chọn cách chống lạm phát bằng cách giữ lãi suất cao, thay vì thúc đẩy việc làm bằng cách giảm lãi suất.